Rusia; s Bolile Ruble și
Cu rate mai ridicate ale dobânzii pe termen scurt și intervenția Băncii Centrale Ruse, rubla a revenit puternic astăzi, ajungând la 2.994 la dolar, ușor mai mare decât era înainte de prăbușirea de marți.
Dar criza lasă cicatrici și indică insecurități mai profunde în economia și conducerea politică rusă. Deși există o stabilitate considerabil mai mare decât în urmă cu un an, când tancurile trageau în Parlament și inflația lunară era de peste 20% pe lună, există și o fragilitate continuă.
Iar Guvernul președintelui Boris N. Yeltsin și al prim-ministrului Viktor S. Chernomyrdin se confruntă acum cu alegeri extrem de dificile și nepopulare dacă dorește să evite o nouă și destabilizatoare spirală inflaționistă.
Recuperarea rublei a fost ușor din punct de vedere tehnic, având în vedere dimensiunea redusă a pieței valutare din Moscova și ordinea uriașă de cumpărare de ruble plasate de Banca Centrală la bursă înainte de deschiderea ei astăzi. De fapt, rubla este acum văzută ca probabil supraevaluată, dar în mod ideal va fi împinsă în jos cu inflația.
Dar, cu excepția cazului în care guvernul este dispus să intervină continuu pe piață, singura modalitate de a menține rubla relativ stabilă este de a sparge așteptările inflaționiste ale populației, astfel încât oamenii sunt dispuși să se mențină în ruble și să le investească, mai degrabă decât să caute securitate în dolar.
Acest lucru nu va fi ușor fără curaj politic, din mai multe motive. Creșterile mari de prețuri care au intrat în vigoare de la prăbușirea de marți, când rubla a pierdut brusc peste un sfert din valoarea sa față de dolar, aproape sigur nu vor fi anulate acum, când rubla s-a recuperat. Aceasta include mărfuri pur interne, cum ar fi pâinea și ouăle, care probabil nu necesită importuri și, prin urmare, nu dolari, dar ale căror prețuri au fost crescute oricum, din lăcomie sau frică.
Aceste creșteri ale prețurilor sunt, prin definiție, imediat inflaționiste. Și vin pe lângă inflația lunară în creștere, cauzată de credite mari și subvenții emise de guvern la începutul acestei veri. Acea injecție de bani noi are un decalaj de trei luni înainte să apară ca inflație, dar a împins deja cifra din septembrie la aproximativ 8%.