Definiția excesului de returnări
Ce sunt returnările în exces?
Returnările în exces sunt returnări realizate peste și peste returnarea unui proxy. Randamentele în exces vor depinde de o comparație desemnată a rentabilității investiției pentru analiză. Unele dintre cele mai elementare comparații de rentabilitate includ o rată fără risc și valori de referință cu niveluri de risc similare cu investiția analizată.
Returnări în exces
Înțelegerea returnărilor în exces
Randamentele în exces sunt o valoare importantă care ajută investitorul să evalueze performanța în comparație cu alte alternative de investiții. În general, toți investitorii speră la un randament excesiv pozitiv, deoarece oferă investitorilor mai mulți bani decât ar fi putut obține investind în altă parte.
Randamentul în exces este identificat prin scăderea randamentului unei investiții din procentul total de rentabilitate realizat într-o altă investiție. La calcularea excesului de rentabilitate, pot fi utilizate mai multe măsuri de returnare. Este posibil ca unii investitori să dorească să vadă excesul de rentabilitate ca fiind diferența investiției lor față de o rată fără risc. Alteori, excedentul de rentabilitate poate fi calculat în comparație cu un indice de referință apropiat comparabil cu caracteristici de risc și rentabilitate similare. Folosirea unor criterii comparabile apropiate este un calcul al rentabilității care are ca rezultat o măsură a randamentului în exces cunoscută sub numele de alfa.
În general, comparațiile de rentabilitate pot fi fie pozitive, fie negative. Randamentul excesiv pozitiv arată că o investiție și-a depășit comparația, în timp ce o diferență negativă a randamentelor are loc atunci când o investiție este subeficientă. Investitorii ar trebui să aibă în vedere faptul că compararea pură a rentabilității investiționale cu un indice de referință oferă un randament excesiv care nu ia în considerare în mod necesar toate costurile potențiale de tranzacționare ale unui proxy comparabil. De exemplu, utilizarea S&P 500 ca punct de referință oferă un calcul al randamentului excesiv care nu ia în considerare în mod obișnuit costurile reale necesare pentru a investi în toate cele 500 de acțiuni din index sau comisioanele de administrare pentru investițiile într-un fond administrat S&P 500.
Chei de luat masa
- Returnările în exces sunt returnări realizate peste și peste returnarea unui proxy.
- Randamentele în exces vor depinde de o comparație desemnată a rentabilității investiției pentru analiză.
- Rata fără risc și valorile de referință cu niveluri de risc similare investiției analizate sunt utilizate în mod obișnuit în calcularea excesului de rentabilitate.
- Alpha este un tip de valoare a randamentului excesiv care se concentrează pe rentabilitatea performanței care depășește un criteriu comparativ apropiat.
- Rentabilitatea în exces este o considerație importantă atunci când se utilizează teoria modernă a portofoliului, care încearcă să investească cu un portofoliu optimizat.