Alpha - Aflați cum să calculați și să utilizați Alpha în investiții
Ce este Alpha?
Alpha este o măsură a performanței unei investiții în comparație cu un indice de referință adecvat, cum ar fi S&P 500 S&P - Standard și Poor’s Standard & Poor’s este o companie americană de informații financiare care operează ca o divizie a S&P Global. S&P este lider de piață în. Un alfa de unul (valoarea de referință este zero) arată că randamentul investiției într-un interval de timp specificat a depășit media generală a pieței cu 1%. Un număr alfa negativ reflectă o investiție care este slab performantă în comparație cu media pieței.
Alfa este unul dintre cele cinci rapoarte standard de performanță care sunt utilizate în mod obișnuit pentru evaluarea acțiunilor individuale sau a unui portofoliu de investiții, celelalte patru fiind beta, deviație standard, R-pătrat și raportul Sharpe Raport Sharpe Raportul Sharpe este o măsură a riscului - randament ajustat, care compară randamentul excesiv al unei investiții cu deviația standard a randamentelor. Raportul Sharpe este utilizat în mod obișnuit pentru a evalua performanța unei investiții prin ajustarea în funcție de riscul acesteia. . Alfa este de obicei un singur număr (de exemplu, 1 sau 4) reprezentând un procent care reflectă performanța unei investiții față de un indice de referință.
Un alfa pozitiv de 5 (+5) înseamnă că randamentul portofoliului a depășit performanța indicelui de referință cu 5%. Un alfa de 5 negativ (-5) indică faptul că portofoliul a depășit indicele de referință cu 5%. Un alfa de zero înseamnă că investiția a obținut un randament care se potrivește cu randamentul general al pieței, după cum se reflectă în indicele de referință selectat.
Alfa unui portofoliu este randamentul în exces pe care îl produce comparativ cu un indice de referință. Investitorii în fonduri mutuale sau ETF-uri caută adesea un fond cu un nivel alfa ridicat în speranța de a obține o rentabilitate superioară a investiției (ROI).
Raportul alfa este adesea utilizat împreună cu coeficientul beta Coeficientul beta Coeficientul beta este o măsură a sensibilității sau corelației unui titlu sau a unui portofoliu de investiții la mișcările de pe piața generală. Putem obține o măsură statistică a riscului comparând randamentele unui titlu/portofoliu individual cu randamentele pieței globale, care este o măsură a volatilității unei investiții. Cele două rapoarte sunt utilizate ambele în Modelul de stabilire a prețurilor activelor de capital (CAPM) Modelul de stabilire a prețurilor activelor de capital (CAPM) Modelul de stabilire a prețurilor activelor de capital (CAPM) este un model care descrie relația dintre rentabilitatea așteptată și riscul unei garanții. Formula CAPM arată că randamentul unui titlu este egal cu randamentul fără riscuri plus o primă de risc, pe baza beta-ului respectivului titlu pentru a analiza un portofoliu de investiții și a evalua performanța teoretică a acestuia.
Originea Alfa
Conceptul de alfa provine din introducerea fondurilor indexate ponderate, care încearcă să reproducă performanța întregii piețe și să atribuie o pondere echivalentă fiecărui domeniu de investiții. Dezvoltarea ca strategie de investiții a creat un nou standard de performanță.
Practic, investitorii au început să solicite administratorilor de portofoliu de fonduri tranzacționate activ să producă randamente care depășeau ceea ce investitorii ar putea aștepta să realizeze prin investiții într-un fond cu indice pasiv. Alpha a fost creat ca metrică pentru a compara investițiile active cu investițiile în indici.
Modelul de stabilire a prețului activelor de capital (CAPM)
CAPM este utilizat pentru a calcula valoarea rentabilității pe care investitorii trebuie să o realizeze pentru a compensa un anumit nivel de risc. Scade rata fără risc din rata așteptată și o cântărește cu un factor - beta - pentru a obține prima de risc. Apoi adaugă prima de risc la rata de rentabilitate fără risc pentru a obține rata de rentabilitate pe care un investitor o așteaptă ca compensare a riscului. Formula CAPM este exprimată după cum urmează:
r = Rf + beta (Rm - Rf) + Alfa
Alfa = R - Rf - beta (Rm-Rf)
- R reprezintă rentabilitatea portofoliului
- Rf reprezintă rata rentabilității fără risc
- Beta reprezintă riscul sistematic al unui portofoliu
- Rm reprezintă rentabilitatea pieței, pentru fiecare reper