Al treilea test de stres al PCC la nivel european al ESMA consideră că sistemul este rezistent la șocuri
Autoritatea europeană pentru valori mobiliare și piețe (ESMA), autoritatea de reglementare a piețelor de valori mobiliare din UE, a publicat rezultatele celui de-al treilea exercițiu de testare a stresului cu privire la contrapartidele centrale (CPC) din Uniunea Europeană (UE), care confirmă rezistența generală a contrapartidelor centrale la șocuri comune. și implicite multiple pentru riscurile de credit, lichiditate și stres de concentrare.
Testul de stres al creditelor a evidențiat diferențele de reziliență între CPC în scenariul de stres al pieței selectat, deși nu a fost identificat niciun risc sistemic. În mod similar, testul de stres de lichiditate a arătat că CPC-urile UE sunt rezistente în scenariile luate în considerare și nu au evidențiat niciun risc sistemic. În cele din urmă, noua componentă de concentrare a adăugat o nouă dimensiune exercițiului și a evidențiat necesitatea ca CPC-urile UE să țină cont în mod corect costul lichidării în cadrul lor de risc.
În plus, exercițiul a fost finalizat în timp ce UE a cunoscut o criză majoră și fără precedent cu izbucnirea Covid-19, care a dus la mișcări de piață puternice și extreme pentru instrumentele din majoritatea claselor de active. AEVMP, în coordonare cu ANC-urile, a monitorizat îndeaproape impactul asupra contrapartidelor centrale ale UE, care au rămas rezistente în timpul crizei, în ciuda volatilității sporite a pieței și a riscului operațional. Scenariile de stres ale ESMA s-au dovedit a fi în general de o severitate comparabilă cu cele mai recente evenimente de stres.
Steven Maijoor, președinte, a spus:
„Cel de-al treilea test de stres al CCP al ESMA din UE a constatat că CPC-urile în general sunt capabile să reziste șocurilor severe sub șocuri comune și implicit implicite. Această rezistență a fost demonstrată și în timpul impactului neașteptat și fără precedent al pandemiei COVID-19 asupra sistemului financiar global. Acest lucru oferă asigurare, având în vedere rolul cheie al acestor infrastructuri de piață. ”
„CPC-urile se află în centrul sistemului financiar, iar eșecul unei CCP-uri are potențialul de a provoca riscuri sistemice grave în întreaga UE. Prin urmare, testarea dacă CCP-urile pot rezista la scenarii extreme care implică compensarea implicităților membrilor și șocurilor simultane de preț pe piață este un instrument de supraveghere important în atenuarea riscului sistemic. ”
„Testul de stres al PCC rămâne un instrument cheie de supraveghere pentru autoritățile de reglementare din UE în asigurarea rezistenței sistemice, a stabilității financiare și a piețelor ordonate. Importanța acestui instrument a fost recunoscută în revizuirea EMIR și a fost extinsă pentru a acoperi, în viitor, PCC-uri importante din punct de vedere sistemic din țările terțe. ”
Scenarii și rezultatele testului de stres al PCC
Toate cele 16 CPC autorizate sunt acoperite de exercițiu, inclusiv cele trei CPC din Regatul Unit. Exercițiul evaluează creditul, lichiditatea și include o nouă componentă de risc de concentrare, care vizează evaluarea pierderilor care pot apărea la lichidarea pozițiilor concentrate.