Acțiuni și piețe de acțiuni
Resursele au costuri, deci o companie are nevoie de bani sau de capital, care este și o resursă. Pentru a obține acel capital inițial, compania ar putea împrumuta sau ar putea oferi o parte din proprietate sau capital propriu celor care au cip capital.
Dacă costurile datoriei (plățile dobânzilor) sunt accesibile, compania poate alege să împrumute, ceea ce limitează angajamentul companiei față de contribuitorul său de capital. Când împrumutul se maturizează și se achită, relația sa încheiat.
Cu toate acestea, dacă costurile datoriilor sunt prea mari sau compania nu poate împrumuta, caută investitori de capital care doresc să contribuie cu capital în schimbul unei părți nespecificate din profiturile companiei la un moment dat în viitor. În schimbul riscului de a nu obține o rentabilitate exactă a investiției lor, investitorii de capitaluri proprii își pot spune cuvântul despre modul în care este condusă compania.
Acțiunile reprezintă acțiunile din viitorul companiei și dreptul de a spune despre modul în care este condusă compania. Proprietarii originali - inventatorul (inventorii) și antreprenorul (antreprenorii) - aleg investitori de capitaluri proprii care împărtășesc idealurile și viziunea lor pentru companie. De obicei, primii investitori de capitaluri proprii sunt prieteni, familie sau colegi, permițând proprietarilor inițiali libertatea de administrare. În acel moment, corporația este deținută în mod privat, iar acțiunile companiei pot fi tranzacționate în mod privat între proprietari. Pot exista restricții privind vânzarea stocului, adesea cazul unei întreprinderi de familie, astfel încât controlul să rămână în cadrul familiei.
Cu toate acestea, dacă are succes, compania are nevoie de mai mult capital pentru a crește și a rămâne competitivă. În cazul în care datoria nu este de dorit, atunci compania emite mai multe capitaluri proprii, sau acțiuni, pentru a strânge capital. Compania poate căuta un investitor înger Un individ sau un grup care furnizează finanțare de capitaluri proprii; de obicei un individ bogat., capital de risc Capital privat oferit pentru a facilita creșterea excesivă înainte de oferta publică inițială de acțiuni. firmă sau capital privat Acțiuni care nu sunt tranzacționate pe o piață sau bursă publică. firmă. Astfel de investitori finanțează companiile în primele etape, în schimbul unei părți mari deținute și de administrare a companiei. Strategia lor este de a cumpăra o participație semnificativă atunci când compania este încă „privată” și apoi realizează un câștig mare, de obicei atunci când compania devine publică. Compania poate căuta, de asemenea, un cumpărător, poate o afacere competitivă sau complementară.
Alternativ, compania poate alege să devină publică. Pentru a strânge capital prin emiterea de acțiuni de capital prin intermediul unei bursă publice., să vândă acțiuni de proprietate investitorilor de pe piețele publice. Teoretic, aceasta înseamnă împărtășirea controlului cu străini aleatori, deoarece oricine poate cumpăra acțiuni tranzacționate la bursă. Poate însemna chiar pierderea controlului asupra companiei. Fondatorii pot fi concediați, deoarece Steve Jobs era de la Apple în 1985 (deși s-a întors ca CEO în 1996).
Publicarea necesită o schimbare profundă în structura și managementul companiei. Odată ce o companie este tranzacționată public, aceasta intră sub controlul reglementărilor guvernelor federale și de stat și trebuie să depună în mod regulat rapoarte și analize financiare. Trebuie să lărgească participarea la consiliul de administrație și să permită o mai mare supraveghere a conducerii. Companiile devin publice pentru a strânge cantități mari de capital pentru a extinde produse, operațiuni, piețe sau pentru a îmbunătăți sau a crea avantaje competitive. Pentru a strânge capital de capital public, companiile trebuie să vândă acțiuni, iar pentru a vinde acțiuni au nevoie de o piață. Acolo intră piețele bursiere.
Piețe primare și secundare
Consiliul de administrație al corporației private, acționarii aleși de acționari, trebuie să autorizeze numărul de acțiuni care pot fi emise. Deoarece emiterea de acțiuni înseamnă deschiderea companiei către mai mulți proprietari sau împărțirea acesteia mai mult, doar proprietarii existenți au autoritatea de a face acest lucru. De obicei, autorizează mai multe acțiuni decât intenționează să emită, deci are opțiunea de a emite mai multe după cum este necesar.
Acțiunile autorizate Acțiuni ale acțiunilor ordinare sau preferențiale care au fost autorizate pentru emisiune de către consiliul de administrație al unei corporații. sunt apoi emise printr-o ofertă publică inițială (IPO) Prima emisiune de acțiuni a unei companii pentru comerțul pe piețele publice. Companiile emit acțiuni în mod public pentru a atrage mai mulți investitori și, astfel, mai mult capital pentru companie. Când o companie are IPO, se spune că „devine publică”. . În acel moment, compania devine publică. IPO este o piață primară Piața pe care are loc emiterea inițială sau oferta publică inițială a unei acțiuni. tranzacție, care are loc atunci când stocul este vândut inițial și încasările se îndreaptă către compania care emite stocul. După aceea, compania este tranzacționată public; stocul său este restant sau este disponibil publicului. Apoi, ori de câte ori stocul se schimbă, este o piață secundară O piață pe care se tranzacționează acțiuni restante. tranzacţie. Proprietarul acțiunii poate vinde acțiuni și poate realiza veniturile. Când majoritatea oamenilor se gândesc la „piața de valori”, se gândesc la piețele secundare.
Existența piețelor secundare face din acțiuni un activ lichid sau tranzacționabil, ceea ce reduce riscul atât pentru compania emitentă, cât și pentru investitorul care o cumpără. Investitorul renunță la capital în schimbul unei părți din profitul companiei, cu riscul că nu va exista niciun profit sau nu va fi suficient pentru a compensa costul de oportunitate al sacrificării capitalului. Piețele secundare reduc acest risc pentru acționar deoarece acțiunea poate fi revândută, permițând acționarului să recupereze cel puțin o parte din capitalul investit și să facă noi alegeri cu acesta.
Între timp, compania care emite acțiunile trebuie să plătească investitorului pentru asumarea unui anumit risc. Cu cât riscul este mai mic, din cauza lichidității oferite de piețele secundare, cu atât compania trebuie să plătească mai puțin. Piețele secundare reduc costul capitalului de capital al companiei.
O companie angajează o bancă de investiții pentru a-și gestiona oferta publică inițială de acțiuni. Pentru eficiență, banca vinde de obicei stocul IPO investitorilor instituționali. De obicei, proprietarii originali ai corporației păstrează și cantități mari de stocuri.
Ce înseamnă acest lucru pentru investitorii individuali? Unii investitori cred că, după o ofertă publică inițială de acțiuni, prețul acțiunilor va crește, deoarece banca de investiții va avea inițial un preț scăzut pentru a-l vinde. Cu toate acestea, nu întotdeauna este cazul. Prețul acțiunilor este de obicei mai volatil după o ofertă publică inițială decât după ce acțiunile au fost restante pentru o perioadă. Cu cât compania a fost publică mai mult, cu atât sunt cunoscute mai multe informații despre companie și cu atât sunt mai previzibile câștigurile sale și, astfel, prețul acțiunilor. M. B. Lowery, M. S. Officer și G. W. Schwert, „The Variability of IPO Initial Returns”, Journal of Finance, http://schwert.ssb.rochester.edu/ipovolatility.htm (accesat la 9 iunie 2009).