O generație care definește momentul El-Erian subliniază greutatea politicii economice post-pandemice egiptene
Mohamed el Erian la Summitul asupra Agendei Globale, din 2008. Fotografie de Norbert Schiller
Economistul egiptean-american de renume mondial Mohamed El-Erian a descris momentul actual din istorie drept unul „care definește generația”.
Cu lumea în mijlocul celei mai grave crize de sănătate publică de la așa-numita gripă spaniolă din anii 1920 și a celei mai grave crize economice de la Marea Depresiune din anii 1930, calea generației actuale de decidenți va alege, în El- În viziunea lui Erian, determinați cum vor ajunge generațiile viitoare să le definească.
În prezent, consilier economic șef la compania multinațională de servicii financiare Allianz și noul președinte la Queen’s College, Cambridge din Marea Britanie, El-Erian’s a devenit, fără îndoială, cea mai autoritară voce în analiza crizei și sugerarea modurilor în care factorii de decizie politică și liderii de afaceri ar trebui să reacționeze. În parte, acest stading provine din comentariul său inteligent asupra crizei financiare din 2008.
Nici optimist, nici pesimist, el a subliniat provocările, oportunitățile și noile realități pe care le prezintă această răscruce istorică.
O economie mondială în criză
„Aceasta va fi cea mai gravă recesiune pentru economiile avansate de la Marea Depresie din anii 1930. Acest lucru va face ca criza financiară globală [din 2008] și Marea recesiune care a urmat să pară ușoare ”, a spus El-Erian într-o discuție recentă.
„Mama migrantă” este o fotografie iconică despre care se credea că surprinde dificultățile Marii Depresii din anii 1930. De Dorothea Lange.
În timp ce criza economică din 2008 a lovit sistemul financiar fără a înregistra vreun efect semnificativ asupra cererii și ofertei, criza actuală este o oprire a activității economice indusă intenționat, atât cererea, cât și oferta scăzând drastic din cauza unei varietăți de măsuri de blocare și închideri temporare.
Deși economiile avansate sunt cele care se contractă cel mai evident, El-Erian afirmă în mod clar că economiile în curs de dezvoltare nu pot „decupla [ele însele] de această realitate”.
Întrucât lumea se confruntă cu o răspândire globală a unui virus extrem de transmisibil și a unei crize economice care rezultă, atât guvernele, cât și corporațiile se confruntă cu o alegere delicată și decisivă între ceea ce El-Erian numește vieți și mijloace de trai.
În timp ce protejarea vieții cetățenilor necesită izolare, activitatea economică, care le asigură mijloacele de trai prin locuri de muncă și venituri, depinde de interacțiune.
Cu toate acestea, întrucât economiile nu vor putea reveni la nicio aparență de normalitate în timp ce criza de sănătate publică persistă, El-Erian consideră că rezolvarea crizei de sănătate publică ar trebui să aibă prioritate față de soluționarea celei economice.
Problema sănătății trebuie abordată mai întâi în opinia sa, în paralel cu găsirea și punerea în aplicare a măsurilor pentru a atenua impactul social și a ajuta întreprinderile să evite falimentul. În acest fel, crede el, problemele pe termen scurt ale șomajului și afacerile în dificultate nu vor deveni probleme pe termen lung.
Drumul înainte
Pentru a ilustra traiectoriile creșterii economice ar putea dura, în timp ce încearcă să se recupereze din oprirea indusă de coronavirus, El-Erian explică faptul că curbele care descriu economiile în criză iau o serie de forme diferite asemănătoare literelor alfabetului: I, L, U, V.
Schiță a curbelor care pot descrie traiectoria creșterii economice în timpul și după crize.
O curbă în formă de I cade drept în jos, indicând o scădere bruscă a creșterii. O curbă în formă de L descrie o economie a cărei creștere scade brusc, apoi se stabilizează la un nivel mai scăzut de activitate fără a crește. O curbă în formă de V este scenariul cel mai de dorit în urma unei crize, în care, după o scădere bruscă, creșterea economică trage imediat înapoi și, în cele din urmă, o curbă în formă de U descrie un scenariu în care creșterea scade, se stabilizează de ceva timp la un nivel inferior, apoi începe să crească încă o dată.
Văzând puține posibilități de recuperare în formă de V, El-Erian crede că o curbă în formă de U poate fi încă sperată în criza actuală. Cu toate acestea, având în vedere natura pandemiilor, economia mondială s-ar putea trezi cu o curbă complet diferită - una care are forma literei W, unde imediat ce economia își începe recuperarea, un al doilea val de infecții ar afecta, încă o dată și provocând o scădere a creșterii, care este în mod ideal urmată de o revenire la creștere.