Nominalul Rezervei Federale Judy Shelton O revistă națională a apărării
J udy Shelton, unul dintre candidații președintelui Trump pentru Consiliul guvernatorilor sistemului rezervelor federale, s-a confruntat cu critici fără precedent din partea foștilor angajați ai Fed și a economiștilor universitari. Denunțurile spun mai multe despre critici decât despre Shelton, pe care îl cunosc de mulți ani.
Shelton este un candidat pentru una dintre cele două funcții neocupate din consiliul Fed, format din doisprezece membri. Celălalt nominalizat, Christian Waller - vicepreședinte executiv și director de cercetare la Federal Reserve Bank of St. Louis - a atras puțină atenție. La 21 iulie, Comitetul bancar al Senatului i-a aprobat numirea printr-un vot bipartisan de 18-7, în timp ce nominalizarea lui Shelton a avut loc la votul partidului de 13 republicani pentru 12 democrați. Plenul Senatului nu a stabilit încă o dată pentru dezbaterea și votarea nominalizărilor.
În scrisori deschise separate, zeci de foști angajați ai Rezervei Federale și economiști academici, inclusiv câțiva câștigători ai Premiului Nobel, au cerut Senatului să-l respingă pe Shelton. Diverse experți, chiar și aici la National Review, s-au îngrămădit.
Mai multe în Rezerva Federală
Inflația pandemică
Fed se alătură clubului Climate
COVID-19 va cauza o apocalipsă zombi care să lovească economia?
Foștii angajați și economiști ai Fed sunt pe cale de război, deoarece Shelton nu este membru al tribului lor și nu se închină la altarul lor. Este mai degrabă conservatoare, cu o înclinație libertariană, mai degrabă decât liberală sau centristă. Economia nu este la fel de orientată spre stânga ca alte științe sociale, ca să nu mai vorbim de științele umaniste, dar conservatorii, în special cei asociați cu Trump, se confruntă cu o anumită cantitate de snobism în cadrul disciplinei. Shelton are un doctorat. în administrarea afacerilor de la Universitatea din Utah, mai degrabă decât în economie de la una dintre universitățile de elită ale națiunii.
Nici președintele Fed, Jerome Powell, nu are o diplomă în economie. El este un avocat de formare, dar nominalizarea sa a ridicat câteva dificultăți datorită manierei sale liniștitoare și blândă și lipsei gândirii originale asupra politicii monetare. Shelton a scris pe larg despre politica monetară, dar, spre deosebire de mulți alți economiști americani care au făcut-o, ea nu a lucrat niciodată pentru Fed și nu a finanțat-o niciodată, menținând-o independent de influența tipică celor din orbita Fed.
După cum notează scrisorile deschise, Shelton „a pledat pentru o revenire la etalonul aur; ea a pus sub semnul întrebării necesitatea asigurării depozitelor federale; ea chiar și-a pus sub semnul întrebării necesitatea unei bănci centrale ”. Scrisorile susțin, de asemenea, că „pare să fi abandonat toate aceste poziții pentru a argumenta subordonarea politicilor Fed către Casa Albă”. Să luăm în considerare aceste poziții punct cu punct.
Standardul aur
Din cele mai vechi timpuri până în 1971, etalonul de aur și sora sa, etalonul de argint, au fost norma. Au existat numeroase varietăți de standarde de aur, în funcție de detaliile despre cine ar putea emite valută și de ce reguli. Unele soiuri au funcționat mai bine decât altele. Totuși, comun tuturor a fost că aurul și-a păstrat o putere de cumpărare remarcabil de stabilă, pe termen lung.
În anii 1960, Fed a pierdut o porțiune considerabilă din rezervele sale de aur prin eșecul menținerii unei politici monetare suficient de strânse. În 1971, mai degrabă decât să suporte o înăsprire politică nepopulară a politicii monetare pentru păstrarea rezervelor de aur, președintele Richard Nixon a ales, de fapt, să abandoneze etalonul aur din Statele Unite, începând o reacție în lanț care l-a încheiat pe plan internațional. După o perioadă dificilă de învățare de peste un deceniu, Fed și-a dat seama cum să mențină inflația cu cifre mici reduse.
Arătând că economiștii sunt la fel de sclavi ai modei ca oricine altcineva, standardul de hârtie-monedă care a fost în vigoare de aproape 50 de ani a devenit o nouă ortodoxie. Principala dintre criticile fragile aduse standardului de aur a fost afirmația că Marea Depresiune a avut loc deoarece Fed și o altă bancă centrală, Banca Franței, au aderat la standardul de aur. Dar, conform standardului de hârtie, Statele Unite nu au fost imune la depresii. Într-adevăr, în ultimii 12 ani a cunoscut două adevărate depresiuni, nu doar recesiuni de soiuri de grădină. Experiența atât în Statele Unite, cât și pe plan internațional indică faptul că performanța pe termen lung a standardului internațional de monedă de hârtie nu este nimic de cântat.