Hayami înfruntat se înclină cu credința de sine intactă The Japan Times
Guvernatorul BOJ s-a lipit de arme după ce și-a găsit organizația în luptă cu Ministerul Finanțelor
de Mayumi Negishi
Piețele sunt bucuroase să-l vadă plecând. El este fundul glumelor la Ministerul Finanțelor, unde birocrații imită câteva dintre frazele sale bine purtate. Principalii politicieni din coaliția de guvernământ îl învinovățesc pentru economia stagnantă.
Însă guvernatorul băncii Japoniei Masaru Hayami, în vârstă de 77 de ani, care pleacă miercuri după un mandat de cinci ani, spune că conștiința lui este limpede.
„Am acționat întotdeauna în ceea ce am simțit că este în interesul națiunii”, a spus el la începutul acestei luni, după nominalizarea primului ministru Junichiro Koizumi, luna trecută, a lui Toshihiko Fukui, fostul adjunct al guvernatorului BOJ, ca succesor al acestuia.
„Am făcut tot posibilul, mergând până la limitele a ceea ce putem face”, a spus Hayami. Această convingere poate fi oarecare mângâiere.
Dar dacă ar fi fost mai puțin îndrăzneț, încăpățânat și previzibil - și, în schimb, ar fi fost mai flexibil, mai calculator și mai nemilos - BOJ ar fi putut fi scutit de ceea ce un manager BOJ apropiat de Hayami a descris ca „o cădere lentă și umilitoare în subordinea Finanțelor Minister. ”
BOJ a primit independența față de guvern în temeiul Legii BOJ, care a intrat în vigoare în aprilie 1998, la câteva săptămâni după ce Hayami a preluat funcția.
Chiar și atunci, atât banca centrală, cât și Ministerul Finanțelor rămâneau fără cărți pentru a susține economia, iar Japonia simțea efectele celei mai grave crize bancare de după război.
Pentru BOJ, ratele dobânzilor interbancare peste noapte - principalul vehicul al băncii de a influența economia - scăzuseră la jumătate de punct procentual când Hayami a devenit guvernator în martie 1998. În același timp, Ministerul Finanțelor a fost împovărat cu un emisiuni de obligațiuni la nivel record pentru a finanța pași masivi de stimulare fiscală.
Pentru cele două arhivare, puterea fiecărei părți depindea cu desăvârșire de faptul dacă una ar putea să o forțeze pe cealaltă să-și folosească cărțile și să le salveze pentru a juca mai târziu, a declarat Akio Makabe, economist senior la Mizuho Research Institute, un grup de reflecție afiliat la Mizuho Bank.
"În fiecare rundă, BOJ a fost forțat să joace cărți după cărți, pierzând în fața conexiunilor politice și de piață minunate ale Ministerului Finanțelor", a spus Makabe.
BOJ a adoptat politica dobânzii zero în februarie. 11, 1999 și a menținut ratele dobânzilor peste noapte la zero, în cea mai mare parte a ultimilor patru ani. Rata dobânzii a crescut doar ușor în cursul celor șapte luni din august 2000, când banca a suspendat politica.